突发跳水！这背后的逻辑到底是什么？可逢低布局新一轮反弹良机

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客观而言，16日指数冲高回落的表现超出我们的预期。 在没有明显利空的情况下，指数集体跳水，主要原因可能更多在情绪层面 。一方面，近期大热的ChatGPT概念集体获利了结。市场主线调整对于投资者信心的打击不可避免。

另一方面，近期市场缺少向上的利好催化，反而是遇到了美联储短期鹰派风险的扰动。虽说外部风险暂不构成主要矛盾，但在上行乏力的阶段，任何利空都有可能放大市场的兑现情绪。

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值得注意的是，在指数大跌的背景下，北上资金继续“买买买”的节奏，16日全天净流入接近68亿元。北上资金倾向于中长线配置，当前加仓说明其看好未来中国经济增长形势，对内资也能带来正向指引 。

同时，全国两会窗口，自上而下的政策预热是当前指数坚守阶段底部的最大底气。最顶层日前重温对“当前几个重大经济工作”的政策定调，强调要实现经济质的有效提升和量的合理增长。同时央行和证监会也都对流动性宽松，支持经济复苏和转型有明确的新表态。

此外，近期多地二手房率先升温——50个重点城市二手房日均成交量较春节前的日均成交水平提高30%以上，日均带看客户量较春节前日均水平提高1倍以上——释放了楼市回暖的积极信号。

而顶层16日召开会议更明确定调抗疫取得“重大决定性胜利”，并进一步部署防范疫情反复的风险，这一重大判断无疑对于接下来，预期政策面将精力更集中于加快经济复苏是非常重要的信号。

在此背景下，我们坚持调整有底线的判断，可逢低布局新一轮反弹行情。

配置上，热点轮动迅速，坚守中期主线。例如，欧美均表态要加速新能源车发展节奏，这亦将强化A股新能源车板块中长期高增预期，包括具备高景气度的 风光储 赛道股。同时，继续关注具备强政策与市场一致预期的 数字经济 ，以及阶段调整到位的大消费核心资产（ 白酒、免税、医美 ）。

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